Een nadere beschouwing van de rol die International Securities Identification Numbers kan spelen bij de harmonisatie van normen voor de identificatie van digitale activa.

De institutionele belangstelling voor digitale middelen neemt toe. Het volume van de Bitcoin (BTC)-opties van de Chicago Mercantile Exchange bereikte een hoogtepunt van $40 miljoen op 13 mei 2020. De grootste digitale valutamanager ter wereld, Grayscale, heeft in het eerste kwartaal van 2020 een recordbrekende kapitaalinstroom in zijn GBTC-fonds geboekt, en de cryptocurrency services van Fidelity heeft de toegenomen belangstelling van pensioenfondsen en familiekantoren bevestigd.

Als gevolg van de groeiende belangstelling van financiële instellingen die onderzoeken hoe blokketentechnologie kan worden gebruikt voor de uitgifte van effecten, hebben zowel de industrie als de regelgevende instanties hun aandacht gericht op het toewijzen van International Securities Identification Numbers (internationale identificatienummers voor effecten) voor digitale activa. Deze standaardisatie is noodzakelijk voor bedrijven om de consistentie te waarborgen, de efficiëntie te vergroten, de transparantie te vergroten en de kosten te verlagen.

Definities en aanpak

Een orgaan van de sector, dat verantwoordelijk is voor de vaststelling en toepassing van internationale normen voor de identificatie van financiële en referentie-instrumenten, onderzoekt momenteel een aantal verschillende scenario’s waarin digitale activa de toewijzing van ISIN’s zouden kunnen vereisen. Typisch wordt de overkoepelende term „digitale activa“ opgesplitst in drie verschillende use cases – met inbegrip van veiligheidsmuntjes, betaalmuntjes en gebruiksmuntjes. De focus van deze specifieke discussies lag op veiligheidsmunten, omdat de reikwijdte van financiële en referentie-instrumenten het meest overlapt met de huidige taakstelling van de ISIN-norm.

In het bijzonder zijn de deelnemers bezig met de evaluatie van de volgende kernpunten:

  • Of er behoefte is aan een ISIN met betrekking tot verschillende maar aanvullende normen, zoals de Digital Token Identifier die momenteel wordt ontwikkeld door werkgroep 3 van de Internationale Organisatie voor Normalisatie (ISO/TC 68/SC 8/WG 3).
  • Wat de verschillende scenario’s zijn, waarbij een ISIN met betrekking tot een digitaal activum zou kunnen worden uitgegeven: (1) eenvoudige beveiliging (bv. een plain vanilla bond) uitgegeven via gedistribueerde grootboektechnologie; (2) beveiliging met een onderliggend referentie-instrument, dat een digitaal actief is (bv. een ETF die de Bitcoin Loophole volgt); en (3) een digitaal actief dat wordt gebruikt als onderliggend referentie-instrument (bv. Bitcoin) – waardoor de vraag rijst of een ISIN van toepassing zou moeten zijn op een referentie-instrument.
  • Hoe verschillende reguleringsregimes elk van de verschillende hierboven genoemde scenario’s behandelen in termen van zowel bestaande als toekomstige regelgeving.

Degenen die betrokken zijn bij de discussies vertegenwoordigen een dwarsdoorsnede van de financiële sector en zijn samengekomen onder de auspiciën van de Association of National Numbering Agencies, waarvan het overkoepelende doel is om een transparante, conforme en efficiënte structuur van de financiële markten te ondersteunen. De resultaten van deze onderzoeken zullen worden gebruikt om de basis te leggen voor aanbevelingen over de toewijzing van ISIN’s binnen elk scenario, waarbij gebruik wordt gemaakt van een technologisch-agnostische benadering.

Volgende stappen

Hoewel digitale activa momenteel slechts een fractie zijn van de traditionele ruimte binnen de financiële dienstensector, wordt dit werk als belangrijk beschouwd, gezien het feit dat nieuwe activaklassen de neiging hebben zich vrij snel te ontwikkelen. Stakeholders in de traditionele financiële markten profiteren van de levering van internationale standaarden voor het identificeren, classificeren en beschrijven van financiële en referentie-instrumenten die bijdragen aan het proces van het leveren van nauwkeurige en betrouwbare gegevens voor geschikte investerings- en handelsbeslissingen. Evenzo zullen de deelnemers aan het digital token-ecosysteem nauwkeurige, betrouwbare en hoogwaardige gegevens nodig hebben om passende beleggings- en handelsbeslissingen te kunnen nemen.

Daarom is het nu tijd om de basis te leggen voor de consistentie en uniformiteit van de gegevens rond deze digitale middelen. De uitkomst van deze discussies in de sector zal een belangrijk onderdeel vormen van het traject dat moet leiden tot instrumenten die het meest nuttig zijn voor de sector als geheel.

Kategorien: Bitcoin